Crédit immobilier : un impact particulièrement limité de la récente hausse du taux d'usure

Sans surprise, les taux de crédit immobilier poursuivent leur ascension en janvier pour atteindre en moyenne 2.70% sur 20 ans, soit une hausse comprise entre 0.40 et 0.45 point sur un mois. Une situation prévisible au regard de l’augmentation par la Banque Centrale Européenne (BCE), le 15 décembre dernier, de ses taux directeurs de 0.5 point, portant notamment le taux de refinancement à 2.50%. Principal taux directeur de la BCE, ce taux fixe le coût de l’argent pour les banques au sein de la zone euro.

La hausse de 0.6 point de l’usure annoncée le 28 décembre dernier qui fixe le taux au-delà duquel les banques ne peuvent plus prêter (3.57% sur 20 ans) est en soi une bonne nouvelle pour les emprunteurs. Mais cet appel d’air donné au marché sera malheureusement de très courte durée.

« Nous nous apprêtons à vivre un scénario accéléré par rapport à ce que nous avons connu au début du dernier trimestre 2022 avec une hausse importante de l'usure qui risque d'être encore plus rapidement neutralisée par la hausse des taux pratiqués par les banques » commente Pierre Chapon, Fondateur de Pretto. “Un taux d'usure à 3,57% sur 20-25 ans contraint une banque à prêter à un taux nominal inférieur à 3% sur cette durée en intégrant son risque là où l'Etat, un des emprunteurs les plus solides du marché, doit lui emprunter sur 10 ans autour de 3%“ poursuit-il.

Selon toute vraisemblance le T1 2023 devrait donc ressembler au T4 2022 avec une fenêtre de tir plus restreinte pour financer des dossiers, les banques proposant alors des taux inférieurs à l’usure. Cette remontée de l’usure deviendra obsolète dès la troisième semaine de janvier car rattrapée par l’envolée des taux de crédits qui suivra. Les emprunteurs seront donc soumis à une épreuve compliquée dès fin janvier sans doute plus encore en mars, comme ce fut le cas en novembre dernier.



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